来自 运输物流 2019-10-18 15:43 的文章
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这家新上市船东一朝暴富“身份”存疑!募资订造6艘新船引发质疑

4月29日,中创物流股份有限公司在上海证券交易所主板上市,首次公开发行股票数量6666.67万股,发行价格15.32元/股,募集资金9.19亿元,本次募集的资金将用于投资沿海运输集散两用船舶购置、散货船购置、跨境电商物流分拨中心、物流信息化建设、大件运输设备购置项目。

据了解,中创物流的前身为青岛中创投资发展有限公司,是由远大船务与自然人冷显顺分别出资1800万与200万,于2006年设立。2008年10月15日,中创投资更名为中创物流股份有限公司。而远大船务是由国有企业青岛远东国际船舶代理公司和国有控股的青岛远洋大亚货运有限公司于2001年1月出资设立的。

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目前,中创物流股份有限公司,服务网络遍及宁波、连云港、日照、青岛、烟台、荣成、天津、大连、香港、上海、福州、郑州等主要港口和北京、西安、济南等内陆口岸城市。其主营综合性现代物流业务,为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。

在经历了一波三折终于完成股票发行上市之后,在利润连续3年下滑,盈利模式遭质疑中,中创物流募集资金增订6艘新船继续扩张船队。不过,由于核心股东多为此前和中远合资公司高管,一朝暴富的中创物流复杂错综的历史沿革和国有资产股权代持问题依然成为其难以回避的缺陷。

此外,中创物流与全国首家民营货代A股上市企业密尔克卫一样,是完全独立、自主上市。中创物流首日收盘市值达58.83亿人民币。对比去年上市的货代企业密尔克卫发行价11.27元,上市首日涨幅44%,其后连续涨停最高涨幅达515.6%。这次中创物流上市后市值最高或将接近200亿,将一举取代密尔克卫成为中国最值钱的货代物流公司。

成功上市,造船投资项目引发质疑

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2019年4月29日,中创物流股份有限公司首次公开发行股票并在上交所成功挂牌交易。本次公开发行股票6666.67万股,发行价格15.32元/股,发行后总股本26666.67万股。

招股意向书显示,中创物流本次募集资金将用于投资以下项目:沿海运输集散两用船舶购置项目、散货船购置项目、跨境电商物流分拨中心项目、物流信息化建设项目、大件运输设备购置项目。中创物流表示,本次发行募集资金投资项目建成后,其生产运营能力将得以优化,公司竞争力和市场影响力将得到全面提升。

据了解,中创物流本次发行上市的募集资金为9.1930亿元。其中,2.5292亿元用于沿海运输集装箱两用船舶购置项目,2.0048亿元用于散货船购置项目,总计约4.534亿元。这两个造船项目就占募集资金总额的近一半。

中创物流解释称,其中,“沿海运输集散两用船舶购置项目”拟购置沿海运输集散两用船舶4艘,包括2艘10000载重吨级和2艘8000载重吨级;“散货船购置项目”拟购置57000载重吨级超灵便型散货船2艘。

据国际船舶网了解,在这6艘新船中,中创物流已经完成了其中2艘集散两用船建造合同的签署。2018年5月25日,中创物流第一届董事会第十五次会议审议批准,先行购置2艘8000载重吨级集散两用船。据了解,这2艘船目前由武船集团双柳基地建造,由上海船舶设计研究院设计,已经在去年12月29日正式开工。

目前,中创物流旗下船队拥有四艘小型自有船舶,用于沿海运输。中创物流董事长李松青表示,公司将着力打造节能、环保、高效的散货物流配送运输;通过采取“海海联运、海江联运”的配送分拨模式,为客户提供一站式全程物流服务,提升公司在散货物流领域的竞争能力。

在完成了股票发行上市募集资金之后,中创物流计划使用募集资金中近一半用于订造新船扩张自营船队,在航运市场长期低迷的背景下,中创物流重金造船的计划也引发了质疑。

事实上,早在2015年,由于航运市场不景气,中创物流就对旗下两艘自有船舶“远大先锋”号及“远大忠诚”号进行了减值测试,将预计可回收金额低于账面价值的726.54万元计提了资产减值准备。

根据中创物流的招股书披露,由于外贸内支线集装箱和其他服务中的内贸集装箱业务一直为同船运营,合并计算后2016年至2018年毛利率分别为24.40%、17.28%、11.28%,其中2017年较2016年下降7.12%,2018年较2017年下降6.00%,沿海运输板块毛利率三年内已经下降超过一半。

中创物流也在招股书中表示,本次募集资金投资项目建成后,固定资产及无形资产大幅增加,折旧及摊销也会相应增加。根据测算,募投项目投产后固定资产折旧及无形资产摊销每年增加约5344.55万元。如果募集资金投资项目产生的效益不能覆盖新增的折旧及摊销费用,中创物流存在因募投项目实施而导致利润下滑的风险。

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